機械制造把握財政結構性放松下的確定性機會呢

機械制造：把握財政結構性放松下的確定性機會 類別： 機構： 研究員：

[摘要]

投資要點：結構性放松、保障房和水利投資、航母軍工1．子行業景氣度變動（1）傳統周期工程機械景氣下行，但小周期向上，維持買入；造船中周期景氣下行，短周期景氣上行，維持；煤炭機械行業景氣持續，維持；（2）轉型產業航天國防景氣上行，維持；鐵路設備景氣持續，維持；核電裝備景氣持續；農機水利設備、節能環保景氣上行，維持。

2．投資組合（1）大市值組合中聯重科、三一重工、中國重工、中集集團、中國南車、天地科技（2）小市值組合航空動力、上海機電、中鼎股份、新筑股份、利歐股份、機器人、張化機、中國衛星、中航光電、杭氧股份、新界泵業 ．本周重點推薦子行業：航天軍工、工程機械、水利6月CPI繼續高企見頂，我們判斷貨幣緊縮將持續，房價調控還未見效果，房地產調控也將繼續，GDP增長以及就業問題需要通過結構性的財政放松來解決，目前看政策更傾向于保障房和水利投資。

7月9日召開了中央水利工作會議，胡錦濤總書記在會上講話，此次會議主要是落實中央一號文件的精神我們判斷三季度開始水利投資將加速，相關設備類公司將受益。

海外緊張局勢、南海緊張局勢、航母下水，軍工主體投資在本周將繼續延續，另外目前進入了中報預增期。我們重點推薦航母和航空發動機主題投資板塊，以及中報預增股。

本周重點推薦公司：三一重工、中聯重科、中國重工、杭氧股份、航空動力、中國衛星、利歐股份、大禹節水。

還帶動了周邊農戶的就業。雖然事業才剛剛起步 （1）工程機械繼續推薦：三一、中聯、廈工工程機械2季度在緊縮、去庫存結束后，三季度銷量數據在保障房的加緊開工、地方換屆結束后重新開工項目，預計將好于預期，帶來三季度的反彈。我們繼續建議在現價附近買入。但中期工程機械景氣度將下行。