機械制造投資加速推進水泵長期受益哈

機械制造：投資加速推進 水泵長期受益 - 1 類別： 機構： 研究員：

到今年六、七月份 [摘要]

報告要點2011年水利“四萬億”規劃被提出，時隔一年我們系統性分析了水利建設投資的重點投資領域、主要受益行業及公司，主要結論如下：

2012年水利投資有望加速推進主要原因是：

過去十年水利建設投入不足，歷史“欠賬”多。

保障民生，減少干旱、洪澇災害導致的損失，保障糧食安全。

水利投資是固投定向放松的重點領域，資金來源總體有保障。其中，中央政府水利建設投入資金約1400億元；各地方政府水利建設投入資金約億元。

未來水利建設重心或偏向農田水利及中小防洪工程從已公布的各省“十二五”水利投資規劃來看，在繼續推進大江大河治理和大型水資源配置工程（如南水北調）建設的同時，各省政府未來將重點加強農田水利、民生水利、防洪減災等方面的建設。

長期利好水泵行業，但對工程機械影響不大水泵：水利投資有望持續拉動新增需求，預計每年市場容量或達100億元，主要受益產品為農業用泵、潛水軸流泵、長軸深井泵等水利泵。

工程機械：能“錦上添花”，或難以“雪中送炭”。水利投資對工程機械需求量的提升幅度從大到小依次為：挖掘機、推土機、裝載機、起重機。其中，推土機由于銷量基數較小，增長彈性可能最大。

重點公司推薦推薦：南方泵業——主業穩定增長，水利泵業務有望提升估值（1）競爭優勢明顯，增長前景看好。公司主導產品——不銹鋼水泵受益城市二次供水環保標準的提升和“替代進口”，未來三年的復合增速或達 0%。

（2）收購長河泵業，水利泵業務未來將成為公司的重要增長極。

關注：利歐股份、新界泵業、山推股份