恒泰證券創(chuàng)業(yè)板解禁延期壓力略有緩解覆蓋

恒泰證券：創(chuàng)業(yè)板解禁延期 壓力略有緩解 類別： 機(jī)構(gòu)： 研究員：

[摘要]

事件：

對本已陷入衰退的委內(nèi)瑞拉經(jīng)濟(jì)而言也是得不償失。 2家創(chuàng)業(yè)板公司發(fā)布公告，公司大股東主動延長股份鎖定，涉及27.8 億股，市值約 84.44億元。

據(jù)深交所最新數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至2012年10月 0日，創(chuàng)業(yè)板首批上市的28家公司限售股解禁數(shù)量總計11.17億股，以9月21日收盤價計算，涉及市值141.65億元。28家公司解禁股份中有 .77億股為高管持股，根據(jù)《公司法》、《證券法》以及董監(jiān)高股份管理規(guī)則規(guī)定，該部分解禁股份中有較大比例仍須繼續(xù)鎖定。

綜合以上因素，首批28家創(chuàng)業(yè)板公司實(shí)際可流通的限售解禁股份有8. 2億股，涉及市值91. 9億元，占28家公司總市值和創(chuàng)業(yè)板總市值的比例分別為9.74%、1.09%。公告顯示，部分創(chuàng)業(yè)板首批上市公司大股東或承諾在2012年年內(nèi)不減持其所持創(chuàng)業(yè)板上市公司股份，或表示將追加股份鎖定期。

12月25日，還有8家創(chuàng)業(yè)板公司限售三年以上的股份解禁。因此，年底以前共有 6家公司限售股解禁，涉及1 .42億股，市值16 .9億元。其中，實(shí)際可流通股份9.47億股，市值102.0 億元。

點(diǎn)評：

巨量解禁壓力是調(diào)整主因創(chuàng)業(yè)板在10月 0日有巨量限售股解禁,達(dá)到475億市值；而統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示， 年每月平均解禁市值約169億左右，2012年每月平均解禁市值約112億左右，2012年11月可解禁市值是平時的4.24倍。解禁市值給本已疲弱的市場形成較大心理壓力。在10月 0日來臨之前，市場先期反映解禁拋壓預(yù)期，形成提前兌現(xiàn)的群體行為。

如我們預(yù)期，從2012年9月12日起，A股市場中出現(xiàn)板塊異動，創(chuàng)業(yè)板市場出現(xiàn)全板塊大幅度暴跌。截至9月26日收盤為止，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)從9月12日最高點(diǎn)766.52點(diǎn)開始，累計下跌105.0 點(diǎn)，累計跌幅1 .70%。而同期上證指數(shù)累計跌幅僅6.18%，創(chuàng)業(yè)板跌幅明顯超越大盤。