日常消費品捕捉子行業(yè)拐點薦股

日常消費品：捕捉子行業(yè)拐點 薦5股 201 - 類別： 機構(gòu)： 研究員：

[摘要]

2014年農(nóng)林牧漁投資策略：農(nóng)產(chǎn)品整體供給充裕，行業(yè)處于價格周期底部，企業(yè)盈利略有好轉(zhuǎn)但難以大幅改善；“土地改革”等政策將加速推進(jìn)傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)向現(xiàn)代農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)變，農(nóng)業(yè)規(guī)模化經(jīng)營加速，給行業(yè)龍頭企業(yè)帶來良好的整合契機；部分子行業(yè)經(jīng)歷連續(xù)洗盤之后，有望提前出現(xiàn)景氣拐點，我們看好種業(yè)、禽類養(yǎng)殖業(yè)景氣拐點帶來的投資機會。

子行業(yè)分析種植業(yè)：穩(wěn)定種植面積、保證糧食供給仍然是種業(yè)首要任務(wù)，糧食最低收購價格政策推升主糧價格穩(wěn)步上升；政策推動種植業(yè)加速向規(guī)模種植方向發(fā)展，土地流轉(zhuǎn)提速長期利好種植業(yè)龍頭企業(yè)；畜禽養(yǎng)殖業(yè)：目前生豬存欄量維持在高位，預(yù)計2014年豬肉價格前高后低，全年均價與1 年持平或略好于今年；禽類養(yǎng)殖去產(chǎn)能接近尾聲，禽類價格有望穩(wěn)步回升，行業(yè)景氣提前拐點出現(xiàn)，但雞肉價格漲幅受制于豬肉價格；飼料：生豬較高存欄量在一定程度上確保豬料需求穩(wěn)定，國內(nèi)外大豆、玉米供給充裕有助于緩解飼料成本上漲壓力，豬料景氣度仍有望維持；禽類需求逐步恢復(fù)，禽類存欄改善，禽料將呈現(xiàn)恢復(fù)性增長；水產(chǎn)料將恢復(fù)性增長；種業(yè)：政策利好龍頭企業(yè)，行業(yè)整體仍處于去庫存階段，制種面積有望連續(xù)兩年減少，行業(yè)整體拐點下半年出現(xiàn)，龍頭企業(yè)有望提前景氣回升，重點看好雜交育種龍頭企業(yè)；水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)：水域改革有望跟隨土地改革加速推進(jìn)，這將中長期利好擁有大量水域資源的水產(chǎn)養(yǎng)殖企業(yè)；供需方面，水產(chǎn)品供給增幅不大，高端水產(chǎn)品需求繼續(xù)保持低迷，中低端水產(chǎn)品穩(wěn)步增長。

過去一年用戶在亞馬遜美妝頻道搜索高端品牌的比率呈兩位數(shù)增長 重點推薦的公司。海大集團：公司擺脫天氣陰霾帶來的不利影響，水產(chǎn)料銷量有望恢復(fù)性增長，定增完成后能夠確保未來三年高增長；登海種業(yè)：優(yōu)質(zhì)品種助推公司逆市增長，種業(yè)龍頭企業(yè)有望提前行業(yè)周期復(fù)蘇；獐子島：扇貝畝產(chǎn)并恢復(fù)性增長，公司業(yè)績拐點出現(xiàn)；龍力生物：補貼政策有望落地，秸稈綜合項目投建，異地擴張值得期待；圣農(nóng)發(fā)展：禽類養(yǎng)殖景氣緩慢回升，公司盈利拐點即將顯現(xiàn)。

風(fēng)險提示：極端氣候、大規(guī)模疫病。