美國經濟會衰敗嗎？這一次美聯儲和市場各執一詞

發布時間：2023-04-20 05:44:20

作者：樊志菁

[ 監管部門上月末更新的債券點陣圖揭示，崇年初美利堅合眾國債券基金中會值約為3.8%，2024年將降至3.4%大約。 ]

包括布朗在內的多位監管部門文官，近日拒絕接受了促使債券的決心，同時認為貨幣舉措管控預估才會造并成在經濟上硬著陸。

然而伴隨納指和標普500指數先后進入熊市，對沖自信直到現在脆弱，宏觀在經濟上圖表將要接下來信號，比如加工業和服務業擴大下調，地產消費市場迅速轉冷。不少部門認為，一場石油危機會將要進發。

這一次，監管部門和消費市場誰對誰錯？

監管部門對變軌嚴肅悲觀

與最初自信滿滿相比較，監管部門對在經濟上變軌的消極有所軟化，并已關注到了衰落的潛在會性。

監管部門總干事布朗去年在歐國家銀行年度博客在講話中中會堅稱，在保握良好強勢勞工消費市場的同時，有辦法實現2%的債券率。“我們不能保證能做到這一點。這將是一件非常不具技術性的事情，但債券接下來時間越遠長，公眾對債券的期望就越遠不有利于，通往所謂‘變軌’的道路變得更具技術性。”他說。

第一新聞報導注意到，自監管部門加息以來，中會長期債券期望逐步上升趨穩。五年期債券保值國債（TIPS）大抵平衡債券率早就從3月末末的低位上升近1%，至2.60%，紐約聯儲和弗吉尼亞大學大學的中會長期債券期望也有利于在3%大約。不過短期糧食價格阻力尚存。紐約聯儲調查結果揭示，客戶對期望一年債券的期望升至6.6%，追平2013年6月末調查結果開始以來的極高水平，家庭消費支出期望連續五個月末增高，漲幅超出9.0%。

因此，監管部門只能通過加快舉措管控著力整肅短期債券期望，但這會對在經濟上復蘇造并成沖擊。不過，布朗對此抱有自信，并認為在此之前加拿大家庭和中會小企業的財務非常良好，勞工消費市場“非常強勢”。實現減小債券都能的方法是下調放緩，理想情況下可以保握良好在經濟上正放緩。

第一新聞報導匯總監管部門文官近期的在講話中發現，監管部門內部對在經濟上充滿信心握悲觀消極的并亦然。紐約聯儲總干事威廉姆斯（John Williams）去年堅稱，他預估加拿大在經濟上將下調，但才會衰落，當年國內財政收入（GDP）會放緩約1%~1.5%，“這是我們只能碰到的在經濟上下調，以智正加大我們崩潰的債券阻力，減小糧食價格。”他寫到。

洛杉磯聯儲總干事戴利（Mary Daly）論據相近，“加拿大放緩將下調，會會略高于過去的水平。在我的圖表分析中會，放緩率將降至2%以下，但才會減少到負值。”她全面性說明道，“房價會會上升，但才會比在衰落中會碰到的那樣高。在此之前3.6%的房價接近上曾最低水平，因此間歇性的放緩才會造并成龐大困難。”

圣路易斯聯儲總干事戴維（James Bullard）則想監管部門都能重演1994年在經濟上變軌場戲，并揭示“亮麗”的在經濟上充滿信心。“管控舉措在那一年引發一些混亂，不過我始終認為，這也為加拿大在經濟上在20世紀90年代后半期取得的出色乏善可陳奠定了基礎。我想這次也能有這樣的收獲。”

消費市場為衰落計價

在3月末監管部門重啟加息時間段后，美股都出現過在此期間反彈。但舉措憂心和在經濟上折返會性接下來擾動消費市場情緒，溢價波動加劇的看似，對沖將要為潛在的衰落展開計價。

資產管理部門BK Asset Management宏觀策略師雷羅斯伯格（Boris Schlossberg）在接受第一新聞報導采訪時堅稱，監管部門在6月末“不幸”宣布加息75個支點，這說崇他們愿意在整肅債券的同時展開冒險。然而最新在經濟上圖表分析也揭示，監管部門預估在經濟上放緩將崇顯下調，房價和通貨膨脹率短期將增高——這是在經濟上滯脹甚至衰落的組合。近期公布的圖表可以碰到，加拿大家庭將要運用儲蓄來促使糧食價格上漲，這也為期望在經濟上圖表變差埋下了隱患。

摩根大通認為，考慮加拿大在經濟上當年崩潰衰落的會性是合理的。通報提及，對接下來債券沖擊的憂心加劇，欠缺監管部門更加激進派的期望，使該行對年初在經濟上放緩的看法發生了重大事件背離。就在兩周前，摩根大通馬上在《全球消費市場展望》排除了加拿大在經濟上年內衰落的會性。

加拿大農業部圖表揭示，下半年加拿大GDP終值減少1.6%，較二讀圖表下修0.1個九成。而休斯敦聯儲GDPNow去年更新揭示，上半年加拿大GDP將萎縮2.1%。如果并成智，加拿大在經濟上將崩潰技術性衰落。雷羅斯伯格向報導堅稱，當年同一天或崇年初的間歇性衰落“將要并成協商”，“消費市場擔心的是，監管部門會走得甚遠，引發新一波低收入潮并重挫在經濟上”。

監管部門上月末更新的債券點陣圖揭示，崇年初美利堅合眾國債券基金中會值約為3.8%，2024年將降至3.4%大約。但對衰落的憂心便對沖開始押注監管部門將暫時提前終止緊縮貨幣舉措。在此之前貨幣消費市場債券證券揭示，崇年3月末監管部門債券將超出本輪加息時間段的峰值3.6%，可追溯年初開始降息。

雷羅斯伯格告訴報導，宏觀在經濟上是中會小企業盈利的主要驅動力，預估二季度將是本輪在經濟上時間段盈利增長速度的低位，期望企業復蘇快慢取決于接下來債券和監管部門舉措路徑，這將對在經濟上走向和市場需求變化歸因于重大事件影響。

孩子不吃飯有什么好方法
安必丁對軟骨有效嗎
邁普新能否治黑色素瘤

猜你會喜歡的