信息科技三大運營商運營數據出爐薦股

信息科技：三大運營商運營數據出爐 薦 股 類別： 機構： 研究員：

[摘要]

事件：

截止昨日，三大運營商公布了上半年的運營數據，具體數據如下：

在移動通信業務方面，中國電信2017年6月份新增移動用戶28 萬戶，累計達2. 0億戶，當月4G用戶新增477萬戶，累計用戶數達1.52億戶；中國移動6月份凈增用戶數 07.8萬戶，用戶總數達8.67億戶，4G用戶本月凈增1041.9萬戶，總數達5.94億戶；中國聯通6月份凈增109.1萬戶，用戶累計2.69億戶，4G用戶6月凈增54 . 萬戶，累計1. 9億戶。

在固業務方面，中國電信本地固話用戶減少27萬戶，累計為1.24億戶。

有線寬帶用戶新增81萬戶，累計1.28億戶。光纖寬帶用戶數凈增約1124萬戶，達到約1.17億萬戶；中國移動有線寬帶用戶6月凈增256.1萬戶，總數達9 04.1萬戶；中國聯通累計到達數7692.1萬戶，6月凈增數1.6萬戶。

巖灘 本地用戶累計到達數6 28.9萬戶，6月凈增55.6萬戶。

點評：

移動用戶數再創新高，4G滲透率穩步提高截止到6月底，三大基礎運營商的移動用戶達1 .66億戶，其中4G用戶達到8.85億戶，4G的滲透率為64.79%。與以往數據相比，移動用戶數同比大幅增長，環比也是持續增長，但是增速開始減慢。這顯示出移動用戶數天花板效應，預計整體數量將維持在14億左右。移動用戶結構一直在改變，4G用戶數同比與環比都保持平穩增長，滲透率一直穩步上升，這主要是由于運營商主動鼓勵用戶從2G/ G搬遷到4G上，同時也在大力完善4G絡建設，增強4G絡的體驗度。

從各家運營數據對比看，在用戶總數與4G用戶數方面，中國移動繼續保持霸主地位，且滲透率最高，達到68%，這和移動的絡基礎設施有很大關系。

而滲透率最低的還是聯通，只有52%，不過也說明聯通的4G用戶數增長潛力最大。隨著聯通混改的推進，一旦具體的政策落地，BAT將給聯通帶來業務與經營上改變，聯通的移動用戶數，特別是4G用戶數將會得到明顯的增長。總之，移動寬帶用戶已經成為移動用戶的主流，三大運營商的1 .66億的移動用戶將是后續開展各項新業務，如游戲、視頻、社交和支付等應用的重要基礎。隨著寬帶絡的覆蓋加快，提升寬帶用戶流量消費等級，用戶習慣已經得到翻天覆地的變化。預計2017年下半年移寬帶動用戶整體量保持穩定微增，各種應用市場繼續爆發，流量消費將不斷創出新高。

固話用戶繼續縮減，固寬帶用戶持續增加固方面，固話被移動通信取代已經成為趨勢，目前固話數量的減少已經趨于平穩，基本用戶結構比較穩定。而三家的固寬帶同比增長明顯，主要還是“寬帶中國”戰略的加速推進，寬帶提速與運營商推廣效果日益顯著。值得注意的是，今年以來，中國移動加快進軍固寬帶市場，搶占了不少固市場份額，從用戶數方面與中國聯通差距拉大。雖然中國電信保持穩定增長，處于固寬帶用戶數第一，但是在中移動強勁的增長勢頭下，與中移動的差距越來越小。后續固寬帶這一領域將是三大運營商進一步競爭的戰場，由此帶動了光產業鏈的興旺，從今年半年各家光器件與模塊的上市公司業績預告都有所體現。

投資與策略隨著運營商各方面絡用戶數再創新高，值得我們重點關注有兩方面：一方面，運營商的運營能力將進一步增強，這也是后4G周期的利潤向下游過渡的體現，因此值得重點關注的就是中國聯通（600050）；另一方面，運營商加大在固寬帶方面的建設，光通信產業鏈將會保持較長時間的景氣度，對應的光通信行業龍頭公司將受益明顯，可重點關注亨通光電（600487）、中興通訊（00006 ）。

風險提示:移動用戶數增長停滯；運營商投資削減。