年末流動性泛濫越演越烈債券收益率不上不下物業

在年末流動性泛濫越演越烈的情況下，近期間市場表現出了異常的平靜，資金推動型的大幅反彈遲遲未現，各期限品種債券收益率僅小幅緩慢下滑。

周一是2006年第三期鐵道債的申購日，由于本期債券重又采用5%訂金而非全額訂金的方式，加上一二級利差并不明顯，因此沒有對資金面形成多大沖擊。當日，質押式利率繼續下降，隔夜回購加權利率突破1.7%關口，下降6.29個基點至1.6858%；7天回購加權利率略降1.4個基點，收于2.0299%。質押式回購全天共成交1167億，比前一交易日增加111億，成交量有所放大。逆回購報價相當活躍，總體而言，市場資金異常寬松。

上周，三個月期央行多次被點，06央票08收益率從上周的2.65%下降到今日的2.55%，顯示出市場對周初三個月期招標利率的不認可。國債收益率變化不大，報價以雙邊報價為主，公開報價較前冷清，流動性不強。中短期公開報價有所活躍，但較長期限品種交投冷清，顯示出市場對后市的預期仍較保守。短券收益率維持高位，需求卻依舊十分疲軟，報價多為賣出，在公開報價中難覓做市機構的身影，與年初報價火暴、新券倍受關注和一級市場搶券積極的場面不可同日而語。

新疆紡織產業的配套環境與沿海紡織企業云集的城市相比劣勢十分明顯。內地投資者把機械設備從沿海地區運到新疆 從市場表現來看，盡管資金面不斷向好，但者對未來緊縮的預期尚存，11月CPI的回升也助長了其對后市的擔憂，因此主力機構大多采取了謹慎觀望的態度。在回購利率不斷向下的同時，債券收益率暫時平穩的格局仍可能持續一段時間。