房地產行業銷售區域分化新開工超預期2020年

房地產行業跟蹤分析報告:此一時 彼一時?

事件:揚州出臺購房獎勵政策

揚州市房管局和財政局聯合出臺購房獎勵政策:對個人新購買的成品住房(精裝修房),建筑面積在90平方米及以下的,平方米、以及120平米以上的,分別給予對購房人所購房屋合同價款6‰、5‰、4‰的獎勵。

以下是我們的點評:

此一時、彼一時?

揚州出臺的購房獎勵政策比2月被叫停的蕪湖購房補貼政策的尺度更大。蕪湖僅對購買"自住普通商品住房"給予補貼,而揚州是對所有類型(自住或投資)、所有面積的住宅都給予獎勵。蕪湖購房補貼政策出臺3天便被叫停。

現在時間已經過去3個月,揚州又重蹈覆轍嗎?首先,我們看看揚州房價調整情況。從統計局公布的數據來看,今年揚州3月新建住房房價較最高點(去年3月)降幅為1.2%,今年來房價降幅為0.4%。如果僅從這個角度來看,揚州房價并未出現明顯的下降。但是從成交量的角度來看,揚州的下滑是非常明顯的。月住宅成交量同比下跌37%,4月成交量環比下降24%。此外,揚州土地出讓金數據沒有公布,但總體上也不容樂觀。因此,揚州出臺購房鼓勵政策也有其合理的一面。對于揚州新政是否會被叫停,暫時無法判斷,還有待進一步觀察。

政策面繼續改善

不管揚州出臺的大尺度購房鼓勵政策是否會被叫停,微調的方向始終沒有變化。而且,我們判斷,微調的尺度會根據調控的成果以及經濟下滑的程度發生階段性的變化。目前是否到了這個階段性變化的時點,暫時無法判斷。但從總體趨勢看,政策面是持續改善的。

回歸第二階段:關注優質白馬股

經歷了4月三四線地產股快速上漲后,地產股已經連續3月跑贏大盤。我們判斷,地產股回歸的第一階段已經結束,目前已經進入第二階段。銷售業績、資金狀況等基本面因素將備受關注,以萬科、保利、金地、招地為首的房地產龍頭企業具備明顯的相對優勢,是推薦的首選品種。榮盛發展、福星股份、濱江集團等二線白馬股也是可以重點關注的標的。

風險提示:政策風險、市場風險