公用事業汽車板塊股票如何選薦股計劃

公用事業：汽車板塊股票如何選 薦21股 -02 類別： 機構： 研究員：

[摘要]

投資要點：

《霧霾調查：穹頂之下》引爆公眾輿論，環保將得到空前重視，相應的體制和機制改革將陸續出臺。關于環保將受到什么程度重視的分析，相關環保研究員已經做了詳盡的分析，本文不作贅述。我們重點討論環保嚴苛之后對汽車行業的影響以及帶來的相關投資機會。

機動車尾氣漸成大中城市的主要污染源，將是環保治理重要領域之一。根據中科院和環境保護的調查研究，機動車排放的污染物逐漸成為大中城市的主要污染源，其中已經成為空氣中CO和HC的主要排放源，是NOX和PM2.5的主要排放源之一。

不同機動車尾氣排放的污染物有差別，柴油機主要是PM2.5的制造者，而傳統燃油乘用車則是一氧化碳、碳氫化合物皮炎、氮氧化物等污染物的主要來源。

機動車尾氣治理可沿著如下兩條邏輯布局投資：

2.5治理的主要受益標的：威孚高科、銀輪股份、江淮汽車、江鈴汽車PM2.5排放源主要是柴油車，因此柴油車的排污治理將是重點。我國柴油車排放標準升級緩慢，而且存量車中排放配臵低，造假盛行，使得我國有很大空間去改善機動車PM2.5的排放。

唐山地區66%酸粉濕基不含稅主流市場價格為元 在環保嚴格執行的背景下，柴油車的排放升級必將難以在像過去那樣造假，而且存量的黃標車也將加速更換。這將大幅拉動上游配件的需求，重點推薦威孚高科和銀輪股份。

輕型商用車的升級將使行業格局重塑，具備產品技術升級的龍頭公司將憑借品牌和技術優勢贏得市場，江淮汽車和江鈴汽車將受益排放標準的嚴格執行。

2.機動車尾氣治理的長效機制在于發展新能源汽車，重點布局新能源汽車產業鏈新能源汽車的推廣不僅僅能夠達到減少污染物排放的效果，而且還能夠改變我國對化石能源的依賴，因此在國家加強環境保護的背景下，新能源汽車的國家戰略也將得到進一步的強化。新能源汽車產業也必將是未來10年資本市場持續關注重要板塊。該板塊可投資周期長，可選標的多，值得重點關注。

新能源汽車因其巨大的體量，帶來的產業擴張將具有足夠的廣度和深度，理論上講，投資產業鏈上的所有參與者都有相當的獲利機會。但投資的優先和獲利差異將取決于行業壁壘、產業轉移和需求彈性幾個要素。依據這幾個要素，我們給出的產業鏈各環節投資價值的排序依次是：電解質、隔膜、整車、電機電控、鋰資源和充電樁。

重點推薦如下：整車江淮汽車、比亞迪、宇通客車；鋰電池產業鏈為多氟多、天齊鋰業、新宙邦、滄州明珠、杉杉股份、江蘇國泰、當升科技、眾合股份；電機為信質電機、寧波韻升、大洋電機、方正電機；充電設備為萬馬股份、特銳德、奧特迅、中恒電氣、許繼電氣、國電南瑞。