信息科技三大運營商齊換掌門人計劃

信息科技：三大運營商齊換掌門人 類別： 機(jī)構(gòu)： 研究員：

國內(nèi)多數(shù)紡織企業(yè)被迫使用國內(nèi)高價棉 [摘要]

中移動迎來新掌門；中聯(lián)通和中電信互換董事長8月24日，中移動宣布現(xiàn)任董事長奚國華退休，尚冰接任該職位。同時，中電信和中聯(lián)通宣布將互換董事長： 轉(zhuǎn)任中聯(lián)通董事長，常小兵轉(zhuǎn)任中電信董事長。總體來看，我們認(rèn)為政府授意之下的管理層的意外變動對股價將有小幅不利影響。

我們預(yù)計中移動運營和戰(zhàn)略受到的影響有限即將履新中移動董事長的尚冰在2001年 月至2008年5月期間歷任中聯(lián)通副總經(jīng)理和總經(jīng)理。隨后在2008年5月到2011年7月期間加入中電信并擔(dān)任副總經(jīng)理。2011年7月至2015年8月，尚冰擔(dān)任工信部副部長。由于同時擁有在監(jiān)管機(jī)構(gòu)和企業(yè)的扎實的工作背景，我們認(rèn)為尚冰能夠較好地鞏固中移動在4G領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)地位并與監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行溝通。我們還認(rèn)為中移動的戰(zhàn)略執(zhí)行良好，不大可能發(fā)生改變。由于尚冰今年已經(jīng)60歲，而6 歲為強(qiáng)制退休年齡，因此目前我們并不確定尚冰的任期有多長。

中聯(lián)通新董事長是否會改變戰(zhàn)略？中電信和中聯(lián)通并未詳細(xì)解釋董事長互換的原因。在8月2 日舉行的上半年業(yè)績推介會上，中聯(lián)通管理層表示公司戰(zhàn)略正穩(wěn)步推進(jìn)，不大可能進(jìn)行調(diào)整。但我們注意到雖然2009年以來中電信的CDMA絡(luò)處于劣勢，但其用戶基礎(chǔ)穩(wěn)步增長，而中聯(lián)通雖然擁有更好的WCDMA絡(luò)但業(yè)務(wù)進(jìn)展慢于預(yù)期，且由于4G發(fā)展時間較晚，目前公司的市場份額正在流失。我們將關(guān)注任何管理層調(diào)整在一定程度上是有意而為之的信號，目的是為改善中聯(lián)通戰(zhàn)略、防止其進(jìn)一步丟失市場份額并進(jìn)入去杠桿階段。

我們還注意到中聯(lián)通已經(jīng)將2015年資本開支從1,100億元上調(diào)至1,, 00億元以加速推進(jìn)4G。由于中電信和中聯(lián)通都已擁有FDD-LTE絡(luò)，中聯(lián)通上調(diào)資本開支似乎降低了中電信和中聯(lián)通合并的可能性（此前中國通信已有報道），因為如果合并，新公司不會需要兩個4G絡(luò)。