房地產銷售交易量反彈銷售均價略有下滑力量

20.2 房地產：銷售交易量反彈 銷售均價略有下滑

9月月13日交易量和銷售均價 　　從周環比角度看，已公布數據的15個城市中，有10個城市(9個二線城市和深圳)的房地產交易量上升(中值為9%，而截至9月6日當周的中值水平為-2%)。從同比角度看，所有15個城市的交易量上升(中值為120%，而截至9月6日當周的中值水平為88%)。與2009年8月周平均值相比，15個城市中有8個城市的交易量上升(中值為1%，截至9月6日當周的中值水平為-3%)。 　　在銷售均價方面，從周環比角度看，已公布數據的10個城市中有7個城市的房價下跌(中值為-2%，而截至9月6日當周的中值為-3%)。從同比角度看，10個城市中有9個城市的房價上漲(中值為12%，而截至9月6日當周的中值水平為12%)。與2009年8月均價相比，10個城市中有7個城市的房價下跌(中值為-3%)。 　　年初至今表現 　　從年初至9月13日當周，所有15個城市的交易量同比均上升(中值為105%，而截至9月6日當周的中值為108%)。與2007年相比，已有數據的12個城市中有9個城市的交易量同比上升(中值為19%，截至9月6日當周的中值水平為22%)。 　　庫存水平 　　據過去12個月滾動銷售面積計算，我們追蹤的16個城市的庫存平均消化時間從截至8月31日當周的12.8個月小幅下降至12.6個月。目前，上海、南京、蘇州、杭州、廣州、深圳、廈門、重慶和北京的庫存月數低于12個月；而沈陽及西安的庫存月數高于18個月；天津、東莞、武漢、大連及成都的庫存月數在個月之間。在新增供應方面，已公布數據的8個城市中有5個城市的新增供應面積較2009年8月的周平均水平下降(中值為-48%)。 　　交易建議 　　我們的買入建議：雅居樂房產(；強力買入名單)、世茂房地產(；強力買入名單)、富力地產()、仁恒置地()、深圳控股()、萬科A/B(、金地集團()、華發股份()和易居中國(EJ)。我們的賣出建議：華潤置地()、方興地產()和中國國貿()。我們對行業的評級仍為具吸引力。下行風險：意外的政府緊縮政策以及中國宏觀經濟復蘇慢于預期。