SMM精選大部制改革或歸并鐵道部交通部匯

SMM精選：大部制改革或歸并鐵道部交通部 匯豐PMI低迷

SMM 2月25日訊：今日公布的匯豐PMI初值雖然降至四個月最低，但并未沉重打擊滬市有色金屬。國內方面，媒體稱大部制改革方案草稿出爐，大金融委不會出現，而鐵道部和交通部有望整合；今日中國2月份匯豐制造業PMI初值環比下滑；周末，穆迪痛下殺手，調降英國AAA主權信評；意大利大選結果懸而未決，但預計貝盧斯科尼或不會當選；3月1日美國自動減支行將來臨

媒體曝大部制改革方案：大金融委等難產

新一輪大部制方案起草已基本完成，并會在行將召開的中共十八屆二中全會上提交討論。

SMM簡評：中國啟動大部制改革本身實屬不容易，其中牽涉到擴權受權部門利益等諸多問題。因此，在這樣一個龐大而緩慢運行的機制里，不能對大部制改革報以過高希望。

新型城鎮化有望帶動巨大投資 計劃有望兩會前后出臺

SMM簡評：今年的兩會在經濟放緩的大背景下承載了太多希望和意義，而最受關注的莫過于新一輪城鎮計劃，由于牽涉面極光，關乎有色金屬全產業鏈利益，SMM屆時將及時播報兩會代表發言、會議討論決議等內容，敬請期待！

意大利大選貝盧斯科尼敗北 或現懸浮議會

SMM簡評：投資者對貝盧斯科尼再次上臺并不看好，此次大選其得票率據稱并未排第一，反而是蒙蒂政府由于履行緊縮政策招致民怨，得票率預計為倒數第一。意大利大選結果近幾日將出爐，若中左派民主黨貝爾薩尼當選，無疑將大小投資者關于該國緊縮政策轉向的擔憂。

英國痛失AAA評級 財政大臣堅持財政緊縮

SMM簡評：英國評級遭調降意料之中，且該國官員有將英鎊貶值的意向，預計若該國經濟弱勢不改，債務再度攀高，將遭遇標普和惠譽的評級打壓。AAA評級被調降增加了市場對歐盟經濟下行的耽憂，而最重要的是，英鎊若大幅貶值將加重全球貨幣戰，這可能不利于中國出口和人民幣匯率。

[數據]中國2月匯豐制造業PMI初值降至4個月低點

SMM簡評：野村證券張智威認為，自2005年以來，中國春節有五次落在2月份，而匯豐制造業PMI平均降幅為0.95點，遠低于此次1.9個點的降幅，這一狀態引發市場對中國經濟復蘇的質疑。

本次匯豐PMI初值中新出口定單初值唯一49.8，令中國出口前景再度蒙陰。而之前一直報以出口復蘇希望的投資者情緒遭到打擊。

貴州試水大用戶直供電 傳電價將下降1/3

SMM簡評：全國電力價格改革試點貴州先行，探索發電企業與電力用戶直接交易方式方法，理順煤電等產品價格關系，適時調整西電東送電價。對全國電改起到了探路作用。

短期來看，有色行業直接受益企業為鋁企。但在中國鋁產業產能過剩嚴重、需求不足、價格疲弱難振的行業大背景下，雖然企業取得電價優惠，但或許只能令企業本錢有所下落，卻并不能提振行業發展。

中西部省市頻現萬億投資 換屆效應刺激趕超之風

SMM簡評：短期內中國經濟發展離不開投資，而消費和出口存在較大不確定性。而各省市區雄偉的投資計劃，如何解決資金問題是關鍵。

★觀點：

熱評：PMI低于上月 反應中小企經營情況略轉差