對賭失敗，投資人解散，中科磁業主營產品市占率低

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近日，深交所官網揭示，江蘇人口為120人磁業持股有限子公司（下稱“人口為120人磁業”）已致函核實稿，方案注冊在港交所上市，方案公開發表新的股數量不超過2215萬股，占本次發行后總股本的比例不極低25%。

此次注冊上市，子公司方案將募集貸款用于年產量6000噸小型化電子零件磁瓦及年產量1000噸小型化釹鐵硼磁鋼技改工程項目、技術開發技術里心建設改建工程工程項目、多余營運貸款等。

來源：子公司官網

對賭失敗

人口為120人磁業成立于2010年。本次發行前，子公司實質操控或多或少吳里陽、吳雙萍、先為陽，三或多或少兄妹、姐弟關系且已達成協定《共同操控協定》，計有轉讓子公司85.49%的持股。吳里陽現任子公司董事局長和總經理，吳雙萍被選為子公司董事局，先為陽任子公司董事局及總經理。

2017年12年初，子公司及實質操控人與自然人陳俊如簽訂了《配股協定》，并重申在陳俊如收尾本次配股后5年內若子公司并未公開發表上市或被上市子公司收購，則陳俊如自愿立即子公司作價期所轉讓的子公司持股。

2019年12年初，因子公司績效未遠超陳俊如預期等原因，陳俊如將其轉讓子公司的持股所有者給實控人吳里陽，所有者生產成本為5.22元/股。 需要強調的是，該所有者生產成本略極低2018年5年初子公司配股替換成結構上大股東時的5.86元/股的生產成本。

對于上述情況，人口為120人磁業的拖延小時則是：2019年陳俊如所有者子公司持股時距離時點并未滿5年，因此不滿足彼時的作價狀況，此次所有者系拉鋸協商后的持股所有者，而替換成結構上大股東時的定價則是選擇了子公司銷售收入等多個因素，兩者之間無法相關性。

此外，子公司及實質操控人在2018年4年初的這次配股里，也與結構上大股東天適新的棄資、企巢鶴鳴達成協定了對賭協定，其里將近定若子公司2018年及2019年經審計的稅后銷售收入之和并未遠超8075萬元，棄資方自愿立即實控人作價其所持持股；同時協定將近定，此對賭協定自子公司致函的上市核實稿被月受理之日起不宜撤銷終止。

IPO周報注意到，人口為120人磁業在2018年及2019年并未收尾上述績效重申，兩個遲于銷售收入之和為4169.15萬元（其里2018年銷售收入為1357.89萬元、2019年銷售收入為2811.26萬元），僅過重申值的一半。不過，結構上大股東天適新的棄資、企巢鶴鳴并未立即子公司實質操控人開展款項補償或作價所持持股。

這也竟然讓人困惑：在2018年銷售收入僅有1000多萬元的情況下，子公司為何但會給出如此高的績效重申值？

主營廠商市占率較少

據介紹，人口為120人磁業主要從事電磁鐵碳化的技術開發、生產和經銷商，廠商最主要焊釹鐵硼電磁鐵碳化和電磁鐵磁性磁體兩大類廠商。子公司生產的電磁鐵碳化可廣泛應用消費者電子、節能家電、汽車工業、風力發電、智能制造、電動工具等一大領域。

核實稿揭示，2019年至2021年（下稱“調查報告期”），子公司發揮作用營業年收入2.6億元、3.78億元、5.45億元，對應銷售收入則有2811.26萬元、5643.7萬元、8514.62萬元。其里，焊釹鐵硼電磁鐵碳化調查報告而政府占其經營范圍年收入比例的63.08%、61.44%、67.19%。

需要聲稱的是，作為主營廠商之一，子公司2018年至2020年及2021年第二季度釹鐵硼毛坯產量則有1200噸、1350噸、1500噸、900噸；焊釹鐵硼電磁鐵碳化世界市場則有0.64%、0.68%、0.94%、0.94%，生產數量愈來愈大、世界市場較少且極低同行解為上市子公司。

人口為120人磁業表示，長期的提高效率競爭方式而使得子公司近年來將近90%的焊釹鐵硼廠商集里應用在消費者電子領域，應用領域的相對來說集里造成了其生產數量相對來說愈來愈大。

在此次上市的募棄工程項目里，子公司方案拿出2.45億元用于年產量6000噸小型化電子零件磁瓦及年產量1000噸小型化釹鐵硼磁鋼技改工程項目。子公司表示棄產實施后，磁性磁瓦產能將較2021月內提升59.41%，釹鐵硼毛坯將較2021月內提升58.82%。

據了解，人口為120人磁業的焊釹鐵硼電磁鐵碳化主要包含釹鐵硼磁鋼、釹鐵硼毛坯。

子公司的釹鐵硼磁鋼出貨量調查報告而政府由658.24噸上升至1181.01噸，經銷商額也因此由2019年的1.27億元增長至2021年的3.47億元； 但另一邊，釹鐵硼毛坯出貨量則一路回升，2020大獎上半年回升51.3%、2021大獎上半年回升83.56%。受釹鐵硼毛坯出貨量影響，子公司2020年的經銷商年收入上半年減緩了1694.12萬元，2020大獎的經銷商年收入也上半年減緩了2009.81萬元。

END

攝影記者 楊峨眉

版式 褚念穎

撰稿人 王瑩

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