電氣設備三大亮點五大方向聚焦改革紅利薦呢

電氣設備：三大亮點五大方向聚焦改革紅利 薦7股 類別： 機構： 研究員：

[摘要]

投資要點5號文大刀闊斧卻無疾而終，9號文畢其功于一役引領體制革命2002年第一輪電力體制改革啟動，改革綱領性文件“5號文”對不僅在體制上拆分國家電力公司為五大發電集團和兩大電公司，打破發輸配售一體化垂直壟斷局面，在制度層面上意圖在中國建立電力市場。但在過程中進展并不順利，體制性變革完成但市場化改革未競。2015年第二輪電力體制改革啟動，9號文對五號文既有繼承又有發揚，以“管住中間，放開兩頭”為改革方向，旨在建立發電側和售電側兩個市場。

三大亮點釋放改革紅利根據新電改精神和即將下發的電改“5+1”核心配套文件，本輪電力體制改革的亮點主要集中在三個方面。第一，放開發電計劃，促進發電側市場競爭，實現優勝劣汰由市場決定電力價格。第二，建立電力市場，建設電力交易中心，保障用戶直接交易權利。第三，售電側改革放開，促進售電競爭。這三大改革紅利釋放改革紅利千億級以上，對整個電力行業上下游均能夠帶來體制性變革。

長期看好改革方向，2020年全國電力市場初步建設完畢本輪電力市場化改革決策層決心堅定，改革配套措施將陸續下發，我們預計電力市場化已經是大勢所趨，售電側和發電側兩個市場將逐步打開，形成競爭最終由市場決定資源配置，但在進度上，近一兩年內仍將以部分試點為主，考慮到電力體制改革的復雜性，我們認為本輪改革不會一蹴而就，2020年左右全國性的電力市場將會初步建成，在這之前，發電側和售電側市場會逐步打開，本輪改革對于發電類公用事業型公司將產生快速直接影響，而對于電力設備行業影響更為深刻，但偏長期性。

五大方向把握體制性變革機會我們認為，應從五大方面把握體制性變革機會：第一，關注具有競爭力,充分受益于發電側競爭的電力運營商；第二，關注電改對新能源產業帶來的發展機遇；第三，短期應關注電改試點區域內的受益標的；第四，關注擁有配電資產的地方小電公司；第五，把握能源互聯長期發展趨勢。

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風險提示1、電力投資大幅低于預期的風險；2、改革推進效率低于預期風險。