歐元債券或使歐元未來可期覆蓋

最近先是美聯儲聯手歐洲、英國央行、日本央行、加拿大央行和瑞士央行，宣布下調6家央行間美元流動性互換利率0.5%，并將互換協議延長至2013年2月1日，隨后召開的歐盟峰會，德法領導人就解決歐元區債務危機提出方案，要求嚴肅歐盟財政紀律并提前啟動歐洲穩定機制，歐洲理事會主席提交報告建議歐盟各國領袖同意討論發行歐元債券，同時通過“小規模、快速修改歐盟條約”，更加嚴格地監督歐元區各國財政預算政策。

對此，卡斯銀行學高級講師曼索斯·德里斯博士認為，下調利率為解決當前的流動性問題提供了短期的解決方案，但如果未能與其他長期承諾相結合，其作用必然是短期性的。這些長期承諾包括歐洲央行向市場注入流動性，修改歐盟條約以便推動成員國削減財政赤字。設立統一歐元債券應是當前最直接、最核心的舉措，但前提是建立統一、鐵血的全歐條約法規執行能力。從1999年以來，“執法不嚴”導致歐元區如今危如累卵，而德法此次所提議的修約及其他所有措施的成效終將取決于此。

曼索斯·德里斯認為，通過集體、系統的努力，導入統一的歐元債券，建設統一、鐵腕的執行能力，歐元的未來仍可期待。特定形式的量化寬松和引入歐元債券是平息歐元區債務和金融危機的應對手段。但有反對這兩項政策的理由是，一方面，歐洲央行的首要目標應該是抑制通貨膨脹；另一方面，引入歐元債券推高了高負債國家繼續制造財政赤字的道德風險。

都能讓我們交到很多朋友。加入能力秀之后 曼索斯·德里斯說，減少因為引入歐元債券而產生的道德風險，需要建立一套高效的執行體系。優惠貸款利率和推動外國直接投資的舉措意味著受援成員國可以更快走出衰退，衰竭中的公共投資將重拾活力，飆升的失業率將回歸正常。而一項措施是不可或缺的：未能完成目標的國家必須受到懲罰。歐元債券的迅速實施以及嚴謹而明確的政府行動路線圖，意味著歐元仍大有可為，但前提是優異的制度、決心和鐵腕般的執行能力。