固定資產(chǎn)投資規(guī)模須防反彈權(quán)衡

固定資產(chǎn)投資規(guī)模須防反彈

國家統(tǒng)計(jì)局較新公布的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年全社會(huì)固定資產(chǎn)投資達(dá)到54168億元，同比增長25.9%，增速雖然比上年同期回落3.9個(gè)百分點(diǎn)，但卻比一季度加快2.2個(gè)百分點(diǎn)，投資增幅高位承壓的態(tài)勢(shì)較為明顯，如果不采取更有效措施，全年的增速可能進(jìn)一步走高。按照經(jīng)典的說法，投資、出口、消費(fèi)被稱為是拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的“三駕馬車”。合理的固定資產(chǎn)投資增長，不僅能有力地帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長，也是增加財(cái)政收入、擴(kuò)大就業(yè)的重要手段。在我國，當(dāng)前投資的高增長也是新一輪經(jīng)濟(jì)增長的一個(gè)重要特點(diǎn)，是我國加快工業(yè)化和城市化進(jìn)程{TodayHot}必然伴生的現(xiàn)象。在這個(gè)意義上，投資增長有其合理的一面。但如果固定資產(chǎn)投資增長過快，會(huì)影響到一國經(jīng)濟(jì)的健康平穩(wěn)運(yùn)行，增大經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

從根子上看，我國投資增長是一種市場(chǎng)和政府“雙輪驅(qū)動(dòng)”的模式，市場(chǎng)和政府兩方面的投資機(jī)制都存在不完善的地方。在市場(chǎng)方面突出表現(xiàn)為要素市場(chǎng)發(fā)展滯后，土地、能源和其它緊缺資源、資金等難以通過市場(chǎng)價(jià)格變化反映其稀缺程度，這就助長了資源、資金需求的快速增長。在政府方面，表現(xiàn)為對(duì)競(jìng)爭性領(lǐng)域的投資介入過多，對(duì)一般經(jīng)濟(jì)建設(shè)活動(dòng)參與過多。現(xiàn)有的財(cái)稅體制也在一定程度上促使地方政府熱衷于搞建設(shè)項(xiàng)目、參與地方各類投資活動(dòng)。正是由于市場(chǎng)和政府兩方面存在的問題相結(jié)合，從而形成了諸多不計(jì)成本、不顧風(fēng)險(xiǎn)、不考慮資源和環(huán)境代價(jià)的行政主導(dǎo)型投資熱。

事實(shí)上，我國經(jīng)濟(jì)的每一次波動(dòng)都與固定資產(chǎn)投資規(guī)模過大有著密切關(guān)系，為投資熱降溫在每一輪宏觀調(diào)控中都成為重點(diǎn)。本輪宏觀調(diào)控經(jīng)過三年多的努力，過快的固定資產(chǎn)投資增長得到初步控制，投資結(jié)構(gòu)得到初步改善。但是，固定資產(chǎn)投資反彈的壓力仍然不小。從今年上半年固定資產(chǎn)投資增長的原因看，主要有以下幾個(gè)方面：一是新開工項(xiàng)目由降轉(zhuǎn)升；二是流動(dòng)性過剩為投資提供了較多的資金；三是企業(yè)利潤增加還比較多、部分行業(yè)利潤前景較好激發(fā)了企業(yè)投資的動(dòng)力；四是部分行業(yè)投資成本較低、準(zhǔn)入門檻不高，部分資源產(chǎn)品的成{HotTag}本較低，促進(jìn)了一些企業(yè)對(duì)這些行業(yè)投資的增加。

回顧今年初，中央再次提出要防止固定資產(chǎn)投資規(guī)模反彈，并就投資政策提出了三句話：適度控制投資規(guī)模、著力調(diào)整投資結(jié)構(gòu)、努力提高投資效益。措施很多，但較根本的應(yīng)該還是“兩個(gè)閘門一個(gè)門檻”，就是管好土地、貨幣閘門，提高管嚴(yán)市場(chǎng)準(zhǔn)入門檻。在準(zhǔn)入門檻方面，除了要把好土地、安全、環(huán)保等等技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、產(chǎn)業(yè)政策等門檻以外，今年開始，對(duì)一些重大項(xiàng)目，特別是中央管理的重大項(xiàng)目增加了能耗標(biāo)準(zhǔn)門檻，這不但有利于抑制投資在低水平下的盲目擴(kuò)張，而且有利于建立節(jié)約型社會(huì)，有利于節(jié)能減排目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

為了有效防止固定資產(chǎn)投資反彈，防止經(jīng)濟(jì)增長由偏快轉(zhuǎn)向過熱，國家已經(jīng)開始采取一系列調(diào)控措施。金融機(jī)構(gòu)除了發(fā)揮信貸的窗口指導(dǎo)作用外，還對(duì)投資資金來源進(jìn)行控制。國家發(fā)改委日前發(fā)出緊急通知，要求嚴(yán)把鋼鐵、電解鋁、銅冶煉、鐵合金、電石、焦炭、水泥、煤炭、電力等產(chǎn)能過剩行業(yè)，特別是新上高耗能項(xiàng)目投資關(guān)，嚴(yán)禁投資新建或改擴(kuò)建違反國家產(chǎn)業(yè)政策、行業(yè)準(zhǔn)入條件和缺乏能源、資源支撐條件及環(huán)境容量不允許的高耗能項(xiàng)目。

尤其應(yīng)當(dāng)承認(rèn)的是，上半年的貨幣政策為控制投資高增長付出了巨大努力。正是看到了流動(dòng)性過剩一直是支持固定資產(chǎn)投資不斷增長的重要因素，央行在這短短半年里已數(shù)次調(diào)高存款準(zhǔn)備金率和加息，顯示出央行適當(dāng)緊縮銀根、管好貨幣閘門的決心。隨著下半年央行可能繼續(xù)出臺(tái)的貨幣政策的釋放，相信其對(duì)投資高增長的抑制作用將會(huì)得到進(jìn)一步體現(xiàn)。

就是用馬甲。 當(dāng)然，也有專家指出，我國固定資產(chǎn)投資增速已連續(xù)6年高居20%之上，說明這種高增速有其一定的合理性，是否應(yīng)將投資增幅再降下去也是一個(gè)存在爭議的問題。不過，對(duì)目前這一較高的增速應(yīng)當(dāng)進(jìn)行控制、防止其大幅反彈已是大家的共識(shí)，也是中央下定決心的事情。否則，如果增速繼續(xù)攀高，難免會(huì)導(dǎo)致當(dāng)前增長偏快的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向過熱。央行本月初舉行的今年第二季度貨幣政策例會(huì)專門指出：\"積極擴(kuò)大國內(nèi)消費(fèi)需求，合理控制固定資產(chǎn)投資規(guī)模，優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)\"。在下半年，如果央行這些建議和其他各項(xiàng)宏觀調(diào)控措施得到更有效落實(shí)，相信今年初中央確定的今年固定資產(chǎn)投資增速低于去年24%的目標(biāo)還是有可能實(shí)現(xiàn)的。