汽車公交電動化趨勢明朗薦股物業

汽車：公交電動化趨勢明朗 薦5股 201 - 類別： 機構： 研究員：

[摘要]

核心觀點：

1．事件9月17日財務部公布《關于繼續開展新能源汽車推廣應用工作的通知》。明確未來三年新能源汽車補貼細則，總體而言，補貼力度維持，補貼范圍擴大。同時，確立了電動汽車技術的核心地位，以及公交電動化趨勢，混合動力客車方案暫未出臺。

2．我們的分析與判斷（一）城市范圍擴大，加碼公共領域示范城市的選擇面擴寬，對累計推廣量進行了要求；此外破除地方保護主義，外地品牌數量不低于 0%；新增或更新的公交、公務、物流、環衛車輛中新能源汽車比例不低于 0%。

（二）補貼力度維持，混動客車另行考慮本次補貼對比2010年在總體額度沒有變化，但補貼辦法上略有改變，并且乘用車給出了逐年退坡機制，加快技術實質進步。本次補貼混動客車并未涵蓋在內，主要在于混動客車節油優勢明顯，補貼減少是趨勢。

（三）大公交純電動化趨勢明顯受制于成本、壽命和基建，中國大規模私人購買仍不成熟，份額和對企業的利潤貢獻仍然較小；但隨著城市公共交通領域的示范運營的成熟，純電動在公交和出租車領域推廣將加速，地方主義破除利于比亞迪的“鵬程”模式擴張，利好比亞迪。

不具備放置易燃易爆危險品的資質。”該負責人表示 （四）全球電動汽車大幕啟動，分享核心產業鏈美歐日本的基建和技術發展日趨成熟，各種電動汽車車型持續推陳出新，加快全球純電驅動浪潮來臨，具有核心零部件配套能力的公司未來將具有技術滲透和配套擴散的機遇，關注萬豐奧威、均勝電子 ．投資建議維持推薦新能源汽車的“政策紅利行情”，補貼細則的出臺，明確了未來三年新能源汽車補貼細則，力度維持范圍擴大，確立了電動汽車技術的核心地位，以及公交電動化趨勢。維持我們對未來兩年中國新能源汽車發展脈絡：1、混動補貼開閘；2、日系深混國產化； 、德系弱混標配化；4、純電動大公交發展提速；5、分享全球純電產業鏈。繼續建議關注廣汽集團、駱駝股份、萬豐奧威、比亞迪、均勝電子。