銀河證券布局土改預期的三條主線覆蓋

大家都只有等。 （華西都市報 陳黎） 銀河證券：布局土改預期的三條主線 201 - 類別： 機構： 研究員：

[摘要]

一、事件：農村土地改革進程加速近期有媒體報道農村土地改革進程的重要文件已下發至河北、遼寧、 等18個省市，被確定的28個試點縣將于今年8月至9月正式啟動農村集體經營性建設用地使用權流轉，原則是不突破現有土地利用政策、土地使用標準等法律法規的規定，流轉土地不得用于商品住宅建設。

二、我們的分析與判斷（一）土地政策變革正在進行中201 年中央1號文中提到“引導農村土地承包經營權有序流轉，鼓勵和支持承包土地向專業大戶、家庭農場、農民合作社流轉，發展多種形式的適度規模經營，要創造良好的政策和法律環境，采取獎勵補助等多種辦法，扶持聯戶經營、專業大戶、家庭農場”。201 年國家啟動了農村集體土地確權工作，預計未來會有更多利好土地流轉的政策出臺。下半年“土地流轉”主題投資機會將出現。預計今年11月召開的三中全會上，土地制度改革將成為重要議題之一，市場改革憧憬再現。

圖1：中國農村土地政策變遷圖資料來源：中國銀河證券研究部農業團隊《中國土地政策與現代農業經營模式研究》策略點評請務必閱讀正文最后的中國銀河證券股份公司免責聲明。

（二）短期市場環境較高，熱點概念風險不大由于三季度PMI持續回升，各項數據均顯示經濟企穩，同時有政策支持、改革憧憬，同期上市公司的盈利水平也在持續恢復，整體市場環境較好，大盤企穩后逐步上行。

我們認為短期內這些新熱點的市場風險不大，但需警惕不同概念間的輪動、切換。