下方成本支撐較強滬膠牛市整理格局仍未完結吧

下方成本支撐較強 滬膠牛市整理格局仍未完結

美元缺乏來自基本面與政策面的支撐 金投期貨（）03月17日訊，期貨最新消息：一、橡膠市場的走勢回顧

2008年經濟危機期間，橡膠市場需求大幅度降低，滬膠價格一路走低。2008年12月8日滬膠創造了歷史低點8650點，此后經濟回暖，加上政策支撐，滬膠逐漸反彈，2011年2月9日滬膠創造了歷史高點43500，較08年的低點上漲了34850點，漲幅402.89%。經濟刺激熱度過后，市場經濟增速放緩，橡膠需求減弱，加上2005年種植的橡膠樹集中進入成熟期，供應過剩加劇，滬膠價格一路走低，開始了長達五年的熊市周期，2016年1月12日，滬膠主力跌至9590點，在這波熊市一共下跌了33910點。2008年至2016年的17年時間里滬膠走出了一波倒V型走勢。此后橡膠絕對價格過低

，膠農棄割現象增加，供應增幅縮減，2016年下半年隨著全球經濟形勢的回暖，需求逐漸回升，加上天氣的影響，天膠價格快速反彈，2017年初反彈至22000一線之上后回調至今，雖然回調仍未完結，但下方成本支撐較強，滬膠牛市中的整理格局仍未完結。

二、全球天然橡膠供需

目前全球總種植面積約1280 萬公頃，其中東南亞約1200 萬公頃。主要是泰國、印尼、馬來西亞印度、越南、中國和斯里蘭卡。全球天膠產量集中在泰國和印尼兩個國家，其種植周期相對穩定，產量供應變動不大。除中國兩農墾50%國有外，其他國家%為小園主私有。印尼的橡膠品質較好，主要出口至歐盟大型輪胎廠。近10年種植面積東南亞平均自然增長率為3.1%，其中泰國4.3%；馬來 -2.1%；印尼0.6%；越南7.6%。越南、柬埔寨、老撾和緬甸等新興國家是天膠未來供應增長的主要來源。橡膠樹經濟壽命為35 至40 年，通常在種植 年后才可成熟開割，由此導致天然橡膠的供給增長速度穩定。