方正證券新機會需要觀察等待呢

方正證券：新機會需要觀察等待 類別： 機構： 研究員：

[摘要]

其拉動作用并未顯現。 【投資要點】

1、上期筆者指出，春節前后的行情“講究的是眼明手快，過時不候，而且紅包的厚度有限，不貪是福”。如筆者預期，上周市場(含2月3日)是一次較為典型的春節紅包行情，滬市節前4個交易日均為陽線，節后一個交易日則為陰線，深成B指的陰線較大，將節前陽線悉數吞噬。

2、節前走得好，權重金融股功不可沒，總算讓大家過了一把紅包行情的癮；節后權重金融股再次“踩剎車”，又使得市場迷茫起來。近期滬市波動空間越發狹窄，下有年線3000點的支撐，上有兩年線3308點的威懾，甚至60均線3166點亦難以逾越，半年線3126點成為多空均衡區域，中小創則更加疲軟，如此，量能萎縮也就不奇怪了。

3、近期量能萎縮是比較明顯的，按筆者對全年成交量的測算，全市場日均成交金額應在4100億元左右，而近期成交量不斷下臺階，先是跌破去年9月30日的地量，接著連破2900億元，2700億元大關，2月3日更是逼近2400億元大關。量能是預期的綜合反映，1月26日縮量陽線便埋下了節后下跌的隱患，而下跌時地量不斷創出新低，也使得去年的3000億元的地量水平成為歷史。量能萎靡不振是市場趨冷的標志，滬市300點的騰挪空間，相信年內一定會被拓展，除非滬市今年創出年波動率的奇葩記錄，故市場新的機會需要耐心觀察和等待。

4、近期市場熱點主要在去產能擴容涉及的水泥、玻璃；行業景氣回升的有色、煤炭、鋼鐵、化工；地緣局勢緊張涉及的軍工以及混改、國改有實質性進展的個股上。個股風險則主要體現在定期財報披露期的業績沖擊上，因此，殼公司近期相對風險較大。

5、模擬組合操作：上周按左側交易的策略，逢高調出了銀行股及中國嘉陵（600877），逢低調入瀘州老窖（000568），倉位控制在“左二”偏低的水平。

6、風險提示：熱點全面降溫；滬市半年線被有效跌破。