渤海證券月預測下跌震蕩可能持續計劃

會有丟掉性命的危險 渤海證券： 5月預測下跌 震蕩可能持續 類別： 機構： 研究員：

[摘要]

投資要點：

4月份模型預測上漲，結果錯誤，上證指數實際下跌0.57%。

2011年5月份模型對上證指數的預測結果是下跌，這也改變了此前持續預測上漲的趨勢。

4月份的A股市場單純從上證指數來看，是震蕩微跌的走勢。不過從市場風格結構來看，中小板股票成為市場調整的主要力量。這其中，一方面由于創業板、中小板上市公司公布業績不如預期導致其高估值風險釋放，另一方面持續的緊縮政策也給市場帶來一定的壓力。近期全球大宗商品市場出現明顯回落，雖然這可能會緩和未來的通脹預期，但考慮過去一段時間持續緊縮政策的效應會滯后顯現，這就可能給市場帶來進一步的壓力。這應當也是5月份A股市場會面臨的一個考驗。不過，考慮當前市場整體估值較低，尤其大盤藍籌股估值依然位于歷史低位，中小板估值風險經過前期的調整也得到了一定的釋放，A股市場的估值安全性應當還是有一定保障的。

A股市場短期可能仍然會面臨下有支撐，上有壓力的震蕩格局。市場的震蕩平衡態勢目前還難以看到被打破的跡象，而模型對于5月份預測指數下跌的結果，我們認為可能也只是對市場震蕩走勢的一個判斷?？偟膩碚f，投資策略上還是應適當保持謹慎，并以估值安全性作為防守屏障。