汽車公路安全保護條列執行影響點評物業

汽車：《公路安全保護條列》執行影響點評 類別： 機構： 研究員：

[摘要]

事件描述：

《公路安全保護條例》已于7月1日起開始實施，條例規定：一年內超載超限違規超過 次的貨車將被吊銷營運證，貨車司機也將停止營業性運輸資格。而違法運輸車輛總數超過10%的，將被責令停業整頓，情節嚴重的甚至會被吊銷道路經營許可證。對于非法超載超限車輛也加大了處罰力度，其中擅自改裝運輸車輛的企業，最高將處以20萬元重罰。

評論：

1.重罰治理超載超限的效果值得懷疑：

目前我國的路橋費存在著多收濫收、高收等多種問題導致了我國的物流費用率為9.9%，比發達國家要高出一倍以上，所以在國內貨車如果不超載就賺不到錢甚至賠本，如果嚴格執行將導致運輸車輛大批退出營運市場，那么《條列》的初衷也就失去了意義。所以我們判斷執行的力度不會很大，從目前市場的實際情況來看也是如此。

2.對重卡行業的需求刺激幾乎沒有：

對比04年查處超載，帶來重卡的熱銷我們發現現在的環境已經發生了重大改變，04年重卡保有量低，治理超載嚴格執行以后，用戶可以選擇購買重卡通過攤薄噸運營成本來賺取收益。而現在的情況是重卡保有量充足，貨運市場競爭激烈導致運價低迷，加之油價、人工成本高企，重卡用戶的營運環境已經十分惡劣，如果《條例》嚴格執行，只能說是雪上加霜，刺激用戶退出運營市場，而不會刺激重卡的需求。

.目前來看對汽車物流市場影響巨大，具體影響有待觀察：

按照國家強制性標準GB1589《道路車輛外廓尺寸、軸荷及質量限值》規定，半掛車長度為16.5米，寬度為2.5米，高度為4米。2005年的交通運輸部規定：半掛車長度為20米以內，寬度 米以內，高度4. 米以內。而目前在用的車輛長度在22～25米之間，寬度2.75米以內，高度4. 米以內。目前估計有70%的汽車物流車輛超過了相關限制。

如果按照《條例》嚴格執法，對整個汽車物流業將是一個毀滅性打擊。所以我們保留看法，靜觀其變。

大量公交車被堵在省道內 規范、超越、專業、創新請閱讀最后一頁重要免責聲明2證券研究報告行業報告交通運輸部規定：半掛車長度為20米以內，寬度 米以內，高度4. 米以內。而目前在用的車輛長度在22～25米之間，寬度2.75米以內，高度4. 米以內。目前估計有70%的汽車物流車輛超過了相關限制。

如果按照《條例》嚴格執法，對整個汽車物流業將是一個毀滅性打擊。所以我們保留看法，靜觀其變。

規范、超越、專業、創新請閱讀最后一頁重要免責聲明 證券研究報告行業報告研究員簡介徐呈健：英國城市大學卡斯商學院，投資管理碩士。2009年 月加盟華鑫證券研發部。

安軍：上海財經大學，數量經濟學碩士，2010年7月加盟華鑫證券研發部。

華鑫證券有限公司投資評級說明股票的投資評級說明：

投資建議預期個股相對滬深 00指數漲幅1推薦>15%2審慎推薦5%---15% 中性(-)5%---(+)5%4減持(-)15%---(-)5%5回避〈(-)15%以報告日后的6個月內，證券相對于滬深 00指數的漲跌幅為標準。

行業的投資評級說明：

投資建議預期行業相對滬深 00指數漲幅1增持明顯強于滬深 00指數2中性基本與滬深 00指數持平 減持明顯弱于滬深 00指數以報告日后的6個月內，行業相對于滬深 00指數的漲跌幅為標準。

規范、超越、專業、創新請閱讀最后一頁重要免責聲明4證券研究報告行業報告免責條款本報告中的信息均來源于公開資料，華鑫證券研究發展部及相關研究人員力求準確可靠，但對這些信息的準確性及完整性不作任何保證，且本報告中的資料、意見、預測均只反映報告初次發布時的判斷，可能會隨時調整。我們已力求報告內容客觀、公正，但報告中的信息與所表達的觀點不構成所述證券買賣的出價或詢價的依據，投資者據此做出的任何投資決策與本公司無關。本報告僅向特定客戶傳送，未經華鑫證券研究發展部授權許可，任何機構和個人不得以任何形式復制和發布。

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