非銀金融行業周報事跡催化政策催化強烈看多

非銀金融行業周報:業績催化+政策催化 強烈看多證券板塊

投資要點

1. 周觀點

業績爆發+政策催化,再次重申強烈看多證券板塊:7月以來的股市上漲不但帶來巨額的交易量,也帶來融資融券等創新業務的迅速增長,受益于此上市券商1~10月業績同比增長66%。預計全年事跡增速超過60%基本沒有懸念,接下來的月度事跡大幾率會繼續報喜。另外,證監會發布公告滬港通將于本月17日開啟,使得政策端將延續點燃市場對證券板塊的熱忱。強烈看好行業,強烈建議搶籌券商股。個股方面,建議以下標的:1)估值洼地券商,具有股權鼓勵預期,有補漲需求的廣發證券(000776);2)具有互聯思維的券商,錦龍股份(000712)、華泰證券(601688)及國金證券(600109);3)短時間業績高增長且估值較低構成顯著安全邊際的光大證券(601788);4)受益于創新政策的大券商,海通證券(600837)和中信證券(600030);5)國企改革概念漸熱,建議關注基本面支持且有國企改革預期的國元證券(000728)。 板塊嚴重低估,關注保險板塊配置價值:目前保險板塊處于估值底部,行業基本面向好,后續壽險仍有"新國十條"中養老和健康相干制度紅利;財險行業綜合本錢率接近行業下行拐點,未來有望反轉。保險板塊仍具有較強的配置價值,建議配置型資金可擇機恢復至標配,等待明年壽險業制度紅利等釋放。個股選擇上,建議關注業績高增長及管理紅利的釋放、市值小、政策彈性大的品種新華保險(601336)和事跡增速有望回暖并最受益于養老稅收遞延的中國太保(601601)。

2. 本周數據解讀

本周股基日均交易量4355億元;今年累計成交額52.0萬億,日均成交2486億元,同比上升21%。保證金范圍也有所增長,截至2014年10月31日,證券市場交易結算資金余額到達8827億元,較去年底增長61%。

截至10月底,IPO、定增和配股年度范圍分別為472億、5051億和130億,股權融資范圍同比增長83%;企業債、公司債和可轉債融資范圍分別為6405億、1041億和237億,核心債券融資范圍同比增長25%。

截至11月6日,融資融券余額7271億,其中融資余額7223億元,融券余額48億元。目前融資融券占A股總市值的比例為2.4%。

截至11月7日,全年質押業務總規模(按抵押標的的市值計算)9241億元,其中券商所做的股權質押業務為4817億元,券商的市場份額已穩定在50%以上。目前,股權質押余額到達2.1萬億元,其中券商未解壓股權質押為6044億元,占比為28.4%。

3. 風險提示

大盤調劑影響證券行業事跡增速;滬港通等政策推出進度低于預期