化工產品價格雙周報

化工產品價格雙周報

行業運行趨勢:油價大幅上漲,上游原料價格走勢分化,部份產品裝置意外停車,基礎化工產品價格動蕩加重,進而影響部份下游行業備貨需求。

近期投資觀點:1、外墻保溫材料的政策沖突有望解決,利好PU和阻燃。煙臺萬華(本錢下跌已現旺季盈利能力上行)投資價值得以提升,紅寶麗、雅克科技阻燃聚醚突破,有望受益。2、國外鉀肥市場強勢,國內化肥價格企穩后帶動需求恢復,鉀肥板塊價值顯現,鹽湖鉀肥、冠農股分股價補漲。3、油價上漲主題投資機會:氯堿行業(重點推薦具有投資底線的潛伏重組股―英力特,關注內蒙君正和新疆天業;日本地震,燒堿價格上漲明顯,濱化股份受益)、PVA(皖維高新本部水泥盈利更加豐富)和BDO(山西三維)。4、裝置意外停車導致醋酸價格大漲,華魯恒升存交易性機會。5、中小盤股票關注雅克科技、回天膠業和煙臺氨綸。

單質肥價格將企穩,4月施肥將啟動遲到的旺季(而非傳統的備肥)。尿素、MAP輪番跌價,國內復合肥價格看跌而成交低迷,東北施肥和南方水稻備肥將啟動姍姍來遲的化肥旺季。鉀肥市場交易仍低迷,價格穩定,國際市場強勢支持后市預期;而國內鉀肥生產企業定單飽滿。國際鉀肥短單市場全面上漲至5101560美元/噸,印、中長單合同漲價動力強。國內尿素價格觸底小幅反彈,MAP價格再跌,DAP企業忙于集港。但全球最大的尿素、DAP進口國―印度的最新長單價格低于國內市場預期,相應淡季的出口價格比目前市場價格低約200元/噸。國際硫磺價格強勢上漲,國內消耗庫存抵制高價。

供應因素是影響近期PU原料價格的主要因素:生產企業提高純MDI掛牌價推動市場價格上漲,聚合MDI價格安穩,北方需求季節性好轉;原料苯和苯胺如期逆勢下滑降低成本約500元/噸;MDI盈利能力如期上行;原料走跌導致市場觀望,影響需求,后續中、日裝置檢驗集中將支持市場。DMF報價提升,實際價格上行有賴需求支持;西北幾大企業集中檢驗,原料甲醇漲價;醋酸價格也因南京意外停車的裝置仍未開啟而創新高,醋配和PVA均受益。聚醚需求低迷;新增產能壓抑TDI價格;從3月18至4月10日,海外主要進口商裝置意外停車,PO價格上漲轉移本錢壓力。BDO供應仍緊、PTMEG需求轉弱,價格高位穩定。

純赫氯堿:純堿企業聯合漲價,下游需求未有明顯改進,企業開始限產。塵口和需求雙雙向好推動燒堿價格繼續上行,華東、華南、華北漲幅均在10%以上。電石主要原料蘭炭和白灰價格上行,油價上漲推升運輸成本,電石價格上漲。油價上漲推動期貨市場上漲,進出口環境好轉,原料漲價;下游制品行業需求有所恢復,PVC價格觸底反彈,但社會庫存壓力仍大。

紡織化學品:化纖價格全線下跌。春季紡織旺季仍未實質啟動,價格與需求仍在相互試探中尋求平衡。氨綸目前庫存壓力較大,本錢上漲難以阻撓價格下跌。粘膠纖維及原料價格下跌較多。待棉花、滌綸等主原料價格企穩,下游紡織需求有望恢復。但過度推延會導致一些小型紡企難以支持而退出,最終在一定程度上影響需求。粘膠短纖與棉花價差已創新低,也支持其跌幅。