優質企業扎堆轉戰科創板新三板改革箭在弦上覆蓋

優質企業扎堆轉戰科創板 新三板改革箭在弦上

作為定位服務于中小企業的板塊，新三板改革已箭在弦上。近日，中共中央辦公廳、國務院辦公廳又聯合印發《關于促進中小企業健康發展的指導意見》，其中就包括支持中小企業在新三板掛牌融資等重大舉措。運行多年的新三板，由于分層制度尚不完善，融資功能發揮不足，市場活力嚴重不足，且掛牌企業轉板預期不明確，導致大量優質企業摘牌。有分析認為，科創板的推出，將積極影響新三板，為新三板打開了改革創新的空間，也更加凸顯了新三板繼續深化改革的重要性。

逐步推進 支持中小企業掛牌融資新三板改革或拉開序幕

近日，中共中央辦公廳、國務院辦公廳又聯合印發《關于促進中小企業健康發展的指導意見》，明確提出“深化發行、交易、信息披露等改革，支持中小企業在新三板掛牌融資。。。。。。研究允許掛牌企業發行可轉換公司債。”

這次，作為定位服務于中小企業的板塊，新三板改革終于要正式啟動了！根據各方形成的共識，預計新三板改革將包括幾大方面。

其中包括：1、精細化分層：挑選部分科技含量、盈利能力、交易活躍度等良好的公司進入精選層，各項改革優先實施。2、改革發行制度：允許公開或半公開發行，但是對募資金額或發行股份數量作一定限制，也就是所謂的小IPO.3、完善交易方式：在目前做市交易、非連續競價交易的基礎上，推出連續競價交易制度，活躍二級市場交易。4、豐富市場準入：新三板的投資者門檻目前為500萬元金融資產，預計將降低至100萬元甚至50萬元，投資者大幅擴容。5、差異化信息披露：對于創新層與精選層的企業，信息披露向主板看齊；對于基礎層的企業，信息披露除了基礎要求外，大幅簡化。相應的諸如募集資金使用、超過5000萬的企業有458家，凈利潤超過3000萬的企業有1095家，具備深化改革的基礎。

即便儲備相當數量的優質企業，但由于流動性匱乏導致新三板市場走勢低迷，部分企業也選擇離場。2018年新三板新增掛牌公司577家，只是2017年的26.52%，融資規模僅相當于2017年的45%，交易量僅相當于2017年的39%；而摘牌家數1516家，是2017年的113.82%。截至2018年底，三板成指、三板做市分別報收954.8點、718.94點，較2017年底分別下降25%、28%。

擴大精選層投資者范圍和資金來源。一方面降低合格投資者金融資產門檻至100萬元，明確金融資產認定標準，擴大投資者范圍，吸引資金入市。

有關專家表示，科創板的推出，將積極影響新三板，為新三板打開了改革創新的空間，也更加凸顯了新三板繼續深化改革的重要性、迫切性，彰顯了新三板的獨特地位。而在多層次資本市場建設中，也需要新三板這樣一個更具包容性的市場來提供服務。我國資本市場不同板塊之間可以實現錯位發展，一體發力，形成服務經濟高質量發展的“大合唱”

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