蘇寧金融目前的業務版圖

上市公司蘇寧云商完成募資290億元，2.7億歐元入股國際米蘭，江蘇蘇寧足球俱樂部在中超風生水起挑戰恒大的地位……近期這些事件讓蘇寧在國內可謂風光一時無兩。

實際上，除了上述領域，最近蘇寧在金融領域也著力頗多，融資了290億元，將有33.5億元投入到互聯金融業務中，用途包括補充金融公司資本金以及補充易付寶資本金。在2016年4月24日，蘇寧金服首輪融資66.67億元，估值166億元。然而相對于螞蟻金服、京東金融等互聯金融領域的巨頭，蘇寧金融業務給人的印象并不深刻。

那么，蘇寧金融業務是怎樣的存在，會給國內的互聯金融格局帶來什么影響？

蘇寧金融目前的業務版圖

蘇寧金融業務以蘇寧金融服務（上海）有限公司為主體，主要包括了蘇寧的第三方支付、供應鏈金融、商業貸款、理財、保險銷售、基金銷售、眾籌、預付卡等金融業務。因蘇寧在蘇寧消費金融公司中持也需要他人對你或大或小的幫助股49%，未形成絕對控股，所以蘇寧消費金融尚未納入蘇寧金服的體系，屬于蘇寧集團金融業務的一部分。蘇寧金服與蘇寧金融業務不能完全劃等號。

數據顯示，2015年蘇寧金融業務的交易規模達到1700億元，2016年度交易規模目標為5000億元。

蘇寧金融業務特點主要有以下幾點：

第一，牌照資源豐富，且在不斷申請中。截至目前，蘇寧金融已經擁有第三方支付、消費金融、小貸公司、商業保理、基金支付、基金銷售、私募基金、保險銷售、企業征信、預付卡、海外支付等11個行業牌照或資質。目前還在申請個人征信牌照。

除此之外，蘇寧銀行的名稱已經通過國家工商總局的預核，但牌照尚未落定。蘇寧云商作為主發起人，聯合衛寧健康等企業，擬設立擬成立財產險公司金誠保險，經營范圍為與互聯交易直接相關的財產保險、貨運險、險、信用保證保險、短期健康險、意外險、工程險等。

第二，金融O2O模式。蘇寧金融的業務特色為金融O2O模式，通過線上線下兩種渠道的融合發展，實現線上線下產品、服務、數據和風控的打通，上設立金融門戶，線上通過蘇寧易購導流；下，則依托蘇寧全國近1700家門店，設立家庭財富中心，形成O2O閉環體系。

第三，充分利用蘇寧的門店、客戶、場景資源開展業務，與蘇寧集團的業務深度綁定。除了利用門店設立財富中心，還可以利用蘇寧的客戶資源。官方資料顯示，得益于蘇寧集團的積累，目前擁有2億個人會員資源和5萬個企業客戶資源可供蘇寧金融使用。

蘇寧金融還充分利用蘇寧集團的消費、體育等場景。如為在蘇寧購物的用戶提供小額消費信貸產品“任性付”；為第三方平臺蘇寧云臺的商家提供理財、貸款業務；推出與江蘇蘇寧足球俱樂部相關的產品，通過會員購買理財產品送球衣、多進一球收益率增加相應比例等形式，吸引用戶關注。

蘇寧金融主要業務板塊表現如何？

第三方支付

官方數據顯示，截止2015年底，蘇寧的第三方支付工具易付寶在全國簽約商戶達到3萬多家，注冊會員1.3億，年交易額1300億元以上。相比于領頭羊支付寶差距較大，支付寶在2014財年總支付金額已經達到3.87萬億元。

艾瑞數據顯示，2015年我國第三方支付企業市場份額中，易付寶以1.2%的份額排名第八，落后于支付寶、財付通、銀聯商務、快錢、匯付天下、易寶支付和京東支付，與前五名差距很大，與易寶支付（3.4%）、京東支付（2.0%）份額相比相對較小。

此前易付寶主要在利用蘇寧內部資源，2015年以來，易付寶加速線下與外部場景的開發，除了蘇寧線下門店開始可以使用易付寶支付，還接入南京新百、東方商城、蘇果、全家、美宜佳、紅旗等第三方商家，在蘇寧香港門店、日本Laox門店落地，在全國283個城市推廣生活繳費服務，在交通、醫療、教育等方面也提供繳費、一卡通等服務，努力拓展支付場景。

目前第三方支付行業競爭激烈，大家做的事情都差不多，就是努力拓展場景，易付寶充分利用蘇寧體系的資源，可以躋身前十，但作為后發者，再進一步拓展場景，將規模做到前幾名難度不小。

消費金融

蘇寧消費金融因為股權關系未進入蘇寧金服的體系中，不過仍是蘇寧集團金融業務的重要部分。蘇寧消費金融公司目前推出的個人消費信貸產品是任性付，為在蘇寧線上線下購物的客戶提供小額信用貸款，官方資料顯示，一年內，任性付單日最高投放額近3億，發放消費貸款數量超800萬筆。

任性付對標的產品是京東白條與螞蟻花唄。有數據顯示，白條2015年交易額238億，占京東全年GMV的滲透率為5.33%。任性付和螞蟻花唄沒有發布具體的授信規模。

任性付與其他消費金融產品相比，起步較晚，差異化之處主要在于任性付打通線上線下兩個渠道，可以上或線下購物現場申請。且任性付也在逐步走出蘇寧的場景，與第三方機構合作，在教育、家裝等領域推廣。這對于做大消費金融的規模具有重要意義。當然，脫離了蘇寧的購物場景，缺少了線上相關數據，對于任性付產品的風控能力提出了挑戰。規模雖然有望進一步做大，風險也會累積。

理財業務

蘇寧理財目前的產品體系主要包括：類余額寶產品“零錢寶”，票據理財等固定理財產品，基金理財產品，保險理財產品，企業版零錢寶等企業理財產品，證券頻道（提供資訊、行情、模擬炒股、開戶、跟投等服務），私募理財目前正在建設中。

總體來說，蘇寧理財產品與阿里、京東等相比，已經比較齊全，蘇寧官方數據顯示，截止2015年底，蘇寧理財服務用戶超千萬，交易規模近1000億元。

不過，蘇寧理財于2014年1月上線，1000億的交易規模是2015年的交易額還是上線兩年以來的累計交易額，尚不得而知。

相比之下，上流傳的京東金融融資PPT資料顯示，京東財富管理業務2015年Q1-Q3交易額為576億元。螞蟻金服的理財業務規模更大，余額寶規模在6000億元以上，招財寶成立一年規模突破1000億，一年半內規模突破2700億。

相比于阿里、京東，蘇寧理財的優勢還是在于線下的財富中心。蘇寧金融已經在全國37個城市設立75家蘇寧財富中心，為用戶提供投資理財、眾籌、保險、消費貸款等服務。線下的理財體驗店不僅僅是銷售渠道，也有助于提升理財消費者的安全感和信任度，對于增加大額投資理財也會有幫助。當然這也不可避免地帶來運營成本的增加。

供應鏈金融、商業貸款

蘇寧為供應鏈上下游企業提供信貸服務，產品主要包括信速融等。官方數據顯示，2015年，蘇寧為數千家企業提供了300億元的貸款服務，這些貸款從幾萬元到上億元不等。

上流傳的京東金融融資PPT資料顯示，京東金融的供應鏈金融業務2015年Q1-Q3交易額分別為52、93、115億元，三個季度合計260億元，按這樣的環比增速，京東2015年供應鏈金融交易額可能高于蘇寧。商銀行于今年2月發布的數據顯示，開業滿8個月，累計提供的信貸資金達到450億元。

與商銀行和京東金融相比，蘇寧的貸款服務規模差距不大。

眾籌

蘇寧眾籌目前包括產品類眾籌和非公開股權融資（股權眾籌），產品類眾籌產品包括科技類、設計類、農業類、文化類等。在股權眾籌業務方面，蘇寧主要聚焦智能硬件、文化創意、電競體育消費領域及“互聯+”等領域。，在融資服務的基礎上，布局了創業營、導師計劃、孵化配套服務、蘇寧眾籌平臺、蘇寧私募股權融資平臺、蘇寧青創基金、直播秀等創業生態服務體系。

從數據看，根據貸之家發布的每月眾籌行業月報，近幾個月蘇寧產品眾籌規模基本維持在每月1億元左右，僅次于京東眾籌和淘寶眾籌，與京東眾籌每月2億左右的交易規模差距較大，但與淘寶眾籌差距已經不大。

總體來看，得益于線下和線上商務的資源積累，蘇寧金融在消費金融、供應鏈貸款方面具備發展優勢，畢竟擁有消費場景、上游供應商與開放平臺商戶資源，也積累了一定的用戶與商戶數據，做C端的消費金融和B端的企業貸款都會相對容易一些。在理財領域，蘇寧利用渠道資源和場景優勢，開始具備一定規模；在眾籌領域，蘇寧排名靠前，不過相對而言眾籌行業體量較小，對于提升互金業務整體實力的貢獻度還較為有限；在支付領域，蘇寧金融距離市場領先者差距較大。

蘇寧金融當前地位如何？

根據蘇寧金服增資擴股的合并財報披露要求顯示，其在2014年營收為11.12億元，2015年為16.03億元。蘇寧金服以上海長寧蘇寧云商銷售有限公司為主體組建，因此營收中包含了一部分零售業務收入。剔除零售業務，蘇寧金服2014年和2015年金融業務營收分別為或是老師、同學1.18億元和4.21億元。

相比之下，螞蟻金服2014年營收已經超過百億元，陸金所2015年預計營收7.06億美元，京東金融2015年前三季度營收為12.58億元，均高于蘇寧金融。不過陸金所和京東金融都處于虧損狀態，蘇寧金服則在2015年有一定盈利。

從業務布局看，蘇寧金融與螞蟻金服、京東金融類似，屬于多業務板塊布局，基本上目前主流的互金模式都在嘗試；從體量上看，因為入局較晚，蘇寧金融距離領頭羊螞蟻金服有較大差距，與京東金融、陸金所等公司也有一定差距。但依托資源和場景優勢，再加上基數較低，目前處于快速增長階段。

從大的格局看，目前互聯金融一個重要的趨勢是各行業的大公司相繼布局互金業務，已經形成了互聯大公司系（螞蟻金服、百度金融、騰訊金融業務、小米金融、360金融等）、地產系（恒大金服、萬達絡金融、綠地金融等）、銀行系、商業零售系等派系的互聯金融業務。目前的零售系互金公司或互金業務主要包括京東金融、萬達絡金融、蘇寧金融、國美金融、唯品會金融等。蘇寧金融算是零售系互金公司中的生力軍，已經具備一定規模優勢。

蘇寧做金融的優勢和不足在哪里？

優勢在于，蘇寧集團的資源和場景為互金業務提供支持。蘇寧集團旗下有線上線下零售、體育、文化、地產等方面資源，上游供應商、開放平臺商戶有融資需求，其中一部分可以轉化為資產端項目，提供信貸、眾籌等服務，也可以成為企業理財客戶；用戶上線下消費時，為消費金融推廣提供了難得的場景；蘇寧會員、地產項目業主等資源可以轉化為理財用戶；體育、文化等資源可以作為場景來開發，導入理財業務。

蘇寧的線下門店也是蘇寧金融相對于其他互金巨頭的優勢。線下點可以作為向高凈值人士推廣理財業務的平臺，可以作為眾籌產舍得舍得品的線下體驗店。線下門店的存在還可以在一定程度上增強用戶對其業務和實力的信心。

不足之處在于，發展互金業務，僅有資源不夠，還需要風控能力、產品開發設計能力、推廣能力、技術實力等。蘇寧作為互金業務的新進入者，風控等方面能力都需要有一個提升的過程。典型的案例是，蘇寧眾籌曾大力推廣電影《葉問3》的眾籌產品，為《葉問3》籌集了4050萬元。《葉問3》上演后被曝出涉嫌票房造假，主要投資方金鹿公司也陷入涉嫌關聯交易、兌付危機。

在《葉問3》這個項目上，蘇寧眾籌的風控體系出現了一定問題，沒有在籌前處理好項目方存在的的問題，如多平臺融資、關聯交易等行為。另外該項目的擔保方來自項目方母公司快鹿集團體系內的企業，眾籌平臺需要考慮快鹿集團整體的運營狀況，對這樣的關聯交易的影響進行充分論證。雖然是個案，但也說明蘇寧金融的風控有待于進一步提升。

蘇寧互金之路前景如何？

蘇寧做互聯金融，具備一定資源資源優勢，即整個蘇寧集團的電商、地產、體育等背景，可以提供項目資源、切入場景、用戶資源等，但有時候資源也會成為束縛，憑借所擁有的資源，可以比較順利地達到一定規模量級，但如果過程中沒有形成足夠的業務能力和市場開發能力，則會在自身資源開發完畢后，業務拓展陷入一定程度的停滯。

蘇寧金融多個產品和服務正在努力拓展場景，如教育、交通等場景，試圖在蘇寧體系之外擴大業務范圍。這對于做大平臺規模是必要的。但業界都在拼命挖掘新場景，蘇寧金融是有實力的選手，但要更進一步，需要展現出可以實現彎道超車的過人之處。蘇寧的進擊效果如何有待于進一步觀察。在規模進一步做大的同時，風控、人才、技術等能否及時跟進，也是蘇寧需要思考的地方。