廣發證券個加快牛

廣發證券：39個加快 類別： 機構： 研究員：

[摘要]

本周觀點在持續惡化的歐元區債務問題影響下，海外市場風險厭惡上行，A股在外圍市場影響下，周五股指低開走平，抹去了市場在前幾個交易日的漲幅。整體上，上周股指震蕩下行。展望未來，政策面上，胡錦濤書記在中央黨校開班式上的講話透出結構調整已是迫在眉睫的大事，管理層將會在保持宏觀經濟政策穩定性和連續性的同時，加大力度進行經濟發展方式轉變。基本面上，本周關注的重點將是1月份宏觀經濟數據（貨幣供應量和存貸款、PPI、CPI等）。流動性方面，春節臨近，央行加大貨幣投放力度，向市場釋放流動性，以緩解流動性方面的壓力。投資者情緒方面，近期新增A股開戶數以及基金開戶數穩步回升。另外，春節長假臨近，市場也將會關注長假期間消費的表現，可能會給消費板塊帶來一定的支持。結合歷史上春節前股指的表現，我們認為市場短期有望小幅反彈。

風險提示：從海外市場看，海外市場風險偏好轉向風險厭惡，如果短期繼續調整，則將給A股走勢帶來一定的負面影響。

是酒吧的一名普通服務員 投資策略行業配置方面，我們仍看好銀行、保險、食品飲料（高端白酒）、信息技術和零售等行業。另外建議持續關注主題投資中的新疆、成渝、上海等區域經濟板塊。

本周專題：39個“加快”——對區域經濟看法的更新胡錦濤書記在省部級主要領導干部專題研討班開班式上就部署轉變經濟發展方式的八項重點工作中用了39個“加快”。在‘加快推進經濟結構調整’中重點強調了‘加快調整區域經濟結構和國土開發空間結構’，這印證了我們在《區域經濟專題》中區域經濟將是未來經濟結構調整重點的判斷。從這八項重點工作看，不論是產業結構升級、出口結構調整，還是農業發展方式轉變、生態文明建設，我們認為，這些大方向的最終落腳點都將在區域經濟的協調發展中得以體現。

因此，在中國經濟發展中能源、資源瓶頸制約突出的背景下，擁有特色資源的區域優勢將日益顯現。如石油天然氣、煤炭等資源豐富的新疆，金融服務、航運優勢明顯的上海以及旅游資源優勢明顯的海南等。近期，對照到資本市場上，正如我們在《區域經濟專題》報告中所指出：在國家2010年出臺新疆扶持政策確定性很強的預期下，我們認為資本市場上的新疆板塊帶給我們的將是更多的超預期。

上證綜合指數走勢成交額（右）收盤價周末收盤：2936.40一周漲跌幅：-1.67%深證成份指數走勢成交額（右）收盤價周末收盤：11917.14一周漲跌幅：-1.81%國際市場指數一周年初至今S&P500指數-1.69%-4.39%加拿大TSX指數-0.45%-4.45%英富時100指數-1.65%-6.50%法國CAC40指數-3.39%-9.46%德國DAX指數-1.91%-8.78%日經225指數-1.38%-4.64%韓國綜合指數-2.20%-6.87%臺灣加權指數-6.74%-12.36%香港恒生指數-2.27%-10.09%恒生中國企業-3.19%-12.99%滬深300指數-1.59%-11.82%相關報告：

如何選擇美聯儲主席？0201兩次加息周期重啟的啟示0125關注“出口+通脹”超預期0117PAGE投資策略周報一周回顧：市場先跌后漲，震蕩走低整體上，上周股指震蕩下行。上周一國家統計局發布1月份PMI數據，雖然比09年12月份回落0.8%，至55.8%，但這已經是連續11個月穩定的維持在高于50%以上的水平（圖1）。從其分項看，購進價格指數、新出口訂單指數分別比上個月高出1.8%和0.6%，達到68.5%、53.2%。這表明宏觀經濟復蘇勢頭強勁，出口繼續轉暖值得期待，同時也意味著溫和通脹時代已經來臨，而非一種預期。因此，隨著經濟復蘇，央行前瞻性的貨幣政